公众否认风险，国债失去了重要的“心理防线”

本周美国国债市场陷入动荡。 长期以来被视为市场“心理防线”的4%关口终于失守。美国10年期国债收益率周四收于3.976%，为2025年以来的最低水平。 美国10年期国债收益率是抵押贷款利率和经济信心的重要指标，其下跌往往被视为经济放缓和资本避险的迹象。由于债券价格与收益率成反比关系，收益率下降意味着持有债券的投资者的账面收益更高。 此前，由于政府关门16天，缺乏经济数据，市场平静。然而，上周中美关系再度紧张，加上本周银行不良贷款风险上升，导致投资者转向长期国债作为避风港。 最新公布的地区数据给了最后一击。纽约联储周四公布的数据显示10 月份纽约州、新泽西州部分地区和康涅狄格州的服务业活动大幅收缩；费城联储制造业指数也跌至六个月低点。疲软的数据进一步加剧了对经济放缓的担忧。 近期，从金价上涨，到国际货币基金组织（IMF）年会上专家对美国经济放缓的警告，一切都表明市场的风险偏好正在下降。美联储主席鲍威尔周二表示，央行仍计划继续降息，为经济“提供更多支持”，这一声明进一步强化了宽松预期。 与此同时，能源价格下跌也加剧了通胀下行趋势。过去一个月美国平均汽油价格下跌近4%，成为推动油价下跌的主要因素之一。 宏观研究机构 Bear traps 在一份客户报告中指出：“虽然由于政府关门，9月CPI数据尚未公布，但通胀掉期明显跟随油价下跌，这也解释了8月底以来收益率持续下降的原因。” 市场人士目前关注美国劳工统计局定于10月24日公布的9月消费者价格指数(CPI)数据。如果通胀继续走弱，收益率低于4%的趋势可能会得到巩固；相反，如果数据强于预期，则可能引发收益率反弹。 目前，华尔街普遍认为，美债收益率下跌的主要原因是对经济放缓和政策宽松的认可度增加。正如加维所说：“这些数据的影响有限，但它表明了宏观层面的脆弱性。” 新浪财经公众号 24小时播放最新财经新闻和视频。更多粉丝福利，扫描二维码关注（Sinafinan中)