周三，美国财政部持有的390亿美元的10年债券债券的每月拍卖发生了历史性变化，将华尔街的主要企业家降至4.2％，自财政部以自2003年开始拒绝参加参与者的参与者中的竞标以来，这一记录降低了。
目前，美联储任命了25家主要商人，应该参与所有国库债券拍卖，并承担市场上承保和流动性的责任。但是，在这次拍卖中，只有4.2％的国库券分配给主要企业家的专有账户，其余的则分为两个主要类别：直接投标人，而不是DirenCts Bidders。直接投标人包括大公司管理，养老金和其他机构，而间接投标人涵盖了中央外国银行等全球投资者和丰富的娱乐DS。
在7月份的7年债券拍卖中，主要企业家的分配比率仅为4.1％，这为常规国库债券拍卖提供了历史悠久。周二举行的财政部的三年拍卖也创造了创纪录的类型条款。这种趋势表明，大型交易者在财政市场中的统治地位已经很长时间了。
行业内部人士指出，主要企业家分配比率的长期下降主要包括在两个方面：首先，美国财政部的B Marketono的规模不断扩大，但资本企业家的实力不断增长，并没有同步，导致其逐渐稀释其新邦德的能力；其次，增加的被动投资工具，例如指数共同基金和交易基金（ETF）。为了匹配基准指数的成分，此类资金会自动提供国库债券，该债券成为新的主要购买力，Evererting商人的一部分。
在2008年的金融危机之前，主要企业家几乎垄断了美国财政部债券的主要分销市场，通常收到了拍卖分配比率的80％以上，至少为60％。而现在，这种模式已经完全改变。
从市场前景来看，formain交易者没有必要获得分配比率。随着越来越多的财政债券流向长期投资者，这意味着这些债券的压力将减少，这将有助于减轻卖方在第二个市场中的压力，从而稳定收益率。但是，BTG Pactual美国资产管理的前合伙人，前财政交易员的主要企业家约翰·法斯（John Fath）警告说，这种趋势也可能带来隐藏的风险。他说，如果主要企业家经常在拍卖中“边缘化”，那将削弱他们对竞标的热情，并且仍然可以看到完全被压迫的企业家IDE在未来五年内拍卖。
法斯说，这将使不得不参加投标并提前坐的交易者造成疾病。如果主要的企业家不是Nablove分配的，因为他们想要拍卖，那么他们通常会在第二个市场中以较高的价格购买债券，这可能会导致产品急剧下跌，这会激发出与周三拍卖后类似市场的短期敏锐反弹。他还强调，如果他是财政部或纽约美联储，他会记得这一趋势。
由于财政高检察官的不足和债券量表的释放，创纪录的纪录以及投资者结构的转型已成为长期趋势。诸如全球央行和大型物业管理公司等长期资金逐渐成为美国债券拍卖的主要力量，而主要企业家的作用已从领先的分配中转移到维持流动性和市场上恋爱。分析师认为，如果这种趋势继续下去，美国国库市场价格发展的机制可以更依赖于向国外提供海外投资者和被动资本的做法，而市场波动也可能会提高。对于政策制造商而言，如何平衡主要交易者的激励措施与市场竞争将是一个主要问题，需要在未来几年解决。
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