资料来源：@cailianshe应用微博Cailianshe在6月15日报道说，以色列伊朗的冲突在中东更加孤独。在全球关注焦点中，商品甚至资本市场将如何做出反应？在周一开始之前，主要经纪人提供了最新的解释，请参阅本周的十大经纪技术。国民证券：中东的冲突可能导致市场结构的变化。从战略角度来看，很难预测地缘政治问题。商品市场可能会有压力反应，并且股市在短期内可能会有本地响应，但是由于不实现，很难成为主导市场的主要变量。四月贸易战提醒我们，当中国财产的长期审查成为共识时，任何过度反应某些外部冲击因素的交易都将具有很高的错误率。但是，上涨的石油价格可以暂时缓解价格下降压力Of工业产品，更重要的是，高油价将阻止美国通货膨胀率下降。自今年2月以来，美国CPI Energy Sub-In-In-In-In-In-In-In-In-In-In-In-In-Ins逐年拒绝，一年一度的CPI每年从3.0％到1月至5月的2.4％。当由于供应因素而淹没随后的石油价格时，抑制的影响是不可避免的。对美国的通货膨胀风险复活以及驱逐非法移民造成的冲突可能会影响削减进展，还限制了特朗普的空间来提出贸易问题。如果我们从这个角度看这个问题，中东的冲突可能不会对中国的所有权产生负面影响。但是，中东的冲突突然发生了变化。在结构方面，受影响最大的部门是高水平，高交易和高共识部门。支持增加微型股库存的因素正在破裂，一个和这样的部门在未来更有可能发生变化；小型股票和主题的旋转模型的削弱也意味着，返回由AI代表的强大行业趋势的逻辑将得到增强；另一个值得开始跟踪回程topolicy的线索，价格信号的连续和普遍崩溃可能是一种新的催化，但需要耐心。总体而言，约会宏观干扰，重返工业趋势以及对微波的改变保持警惕仍然是下一阶段的主要战略思想。建议在6月至8月的半年度报告中，请注意回报到工业趋势的投资逻辑，避免经常反应或与宏观信息进行交易，并注意微型风格的波动。具体调整：1）建议使用A-shares股票来注意AI链和电源链（AI服务器，PCB，ASIC芯片，光学模块，开关，计算电源L宽松等值得付款；需要不断监控和观察应用程序链接，其中包括多模式视觉应用的趋势。建议专注于字节连锁公司，以及将品牌客户限制以发展其品牌客户的零件和模块公司。建议注意AI眼镜，AI玩具和其他产品； 2）香港股票进入股票选择阶段。在地缘政治干扰和可变环境的突然变化的背景下，香港股票是全球危险的安全庇护所。建议继续平衡A股和香港股票的比率； 3）建议再次开始关注政策信号。 SignalsFuture价格的额外总体下降趋势可能会使新的政策增加，但我们需要耐心等待。中国银河系：专注于实施增加外部干扰的政策的速度Bances本周，在与伦敦进行为期两天的对话后，中国和美国官员宣布了一项“大纲协议”，以缓解贸易紧张局势。在短期内，对外贸压力往往会减轻，但是地缘政治冲突的增加再次影响市场风险偏好。从6月18日至19日，Lujiazui论坛将很快举行，此期间将发布许多基本的金融政策，重点是实施下一个加法政策的节奏。在短时间内，A股市场可能会在遇到结构机会的抓住，这可能会保持潮流。从长远来看，日益增加的外部不确定性将是基础的重大挑战，但是随着规则的持续努力，国内经济有望表现出强大的稳定性。随着公共资金，中型和长期获得市值和政策工具的扩大，A股票资本市场可以继续保持稳定和POSITive。加速居民在金融资产中加速的趋势变得越来越明显。将来，我们可以专注于观察市场注册的节奏。三个主要的线路分配机会：首先是具有高利润安全性的资产。低升值和高股息价值符合中等和多年生必需品的资本提供，并且在外部不确定性和低利率利率下的安全利润和恢复确定性。其次，技术将是中期和长期分配的主要线路。在短期内，在主市场快速旋转的大气中，建议注意具有较低价值的细分市场。第三，规则加强了大型消费部门。老式的政策已显示出结果，并且在重建消费行为和深入加强技术的重建下，新的潜在消费仍继续发布。风险警告：联合国的风险对国内政策的某些影响；扰乱地缘政治因素的风险；市场上不稳定的情绪。宗教证券：Penias -Objectivesuster地缘政治运动会的分析表明，自2025年6月13日以来，在以色列和伊朗发生了当地冲突，地缘政治运动会提高了能源和黄金价格。自20世纪以来，我们选择了重要的战争进行检查。主要变量发现财产的影响是战争的规模，如果涉及主要经济体，通货膨胀环境，金融政策和战后重建。关于以色列伊朗的竞争的影响，我们认为：1）就美国股票，A股和香港股票而言，地缘政治冲击的影响相对短期，而军事行业和大型金融部门则受益。 2）对于原油，6月至12月的价格中心可能高于1月至5月。原油运输到Hormuz海峡的价值超过四分之一的全球运输工具在海上，伊朗也是世界上十大石油生产的国家之一，关注促进两种变量的油价。 3）对于黄金而言，在地缘政治运动会和“承销趋势”趋势的趋势下，黄金价格今年可能仍有新的高价。工业证券：地缘政治风险会影响技术逻辑的恢复吗？自5月底以来，我们一再提醒我们，预计6月份的主要市场线将对技术增长有偏见。最近，以媒体，通信和药物为代表的技术增长部门逐渐成为一个独特的主要市场线。但是在6月13日，以色列突然在伊朗发动了空袭，然后在双方将发动大量大火。中东的局势突然发生了变化，全球主要的所有权再次受到干扰。风险的风险通常下降，而石油和黄金的风险大大增加。作为地缘政治变暖的风险和3月新闻情绪受到影响，一些投资者也引起了人们对这种技术增长是否会结束的担忧。但是，审查了2020年初和10月23日的美国 - 英国冲突，巴基斯坦 - 以色列冲突发生了两次可比的地球危机，2023年10月，可以看出它们对市场的影响主要是该事件的短期影响，并且内部因素是市场上的主要矛盾。从结构的角度来看，技术增长部门不是最暴力调整的方向，而是由于支持独立的工业趋势而显示出强大的稳定性。关于伊拉克 - 以色列的冲突，我们认为，随后在许多国家进行长期战争的可能性很低，而短期事件的冲击造成的否认则提供了布局的机会。恢复情绪后，内部因素仍然是决定市场的主要矛盾。在结构上，resu中级美国谈判中有限公司已经实施，国内经济正常运作。在宏观新变化之前，具有工业支持的技术增长行业和基本改进的期望仍然是支持市场的亮点结构。现在的调查员的判断，例如拥塞，收入差异，交易比例和日历影响，技术部门仍处于整个成本的成本。将AI产业链作为起点，我们将注意计算能力的独立控制以及中途和下降应用程序的变化。在主要的AI50细分市场中，我们可以引起注意GPU，光学模块，PCB，IDC（计算功率租赁）；中游疾病，SASS，软件应用程序软件，基本和一般软件；下游人形机器人，在线教育，金融技术，虚拟现实，数字营销等。军事行业：GeograPHY冲突最近得到了加热，外部环境变得越来越混乱，原始国际体系变得更加野生，并且传统的战略所有权，例如军事行业，其围墙对系统的风险变得越来越重要。创新的药物：国内政策越来越大，领先的绩效将继续改善，行业的重点正在逐渐出现。中国证券商人：中东军事和临时绩效预测的影响（在市场上）对A-Shares（在市场上）中东军事和临时A共享表现的影响。 6月13日上午，以色列对伊朗核计划发起了空袭。中东目前的状况将防止全球市场的风险偏好，而全球风险价格的短期预期则处于压力下。同时，它将提高原始商品（例如原油）IL和贵金属，它仍然可以影响化学物质，而不是金属和其他部门。就A-shares的影响而言，预防由地缘政治不确定性引起的市场风险可以激发流向诸如股息之类的防御部门的资金；其中，石油和天然气以及贵金属（黄金，白银等）可以拥有更好的投资机会；考虑到冲突爆发后中东路线将受到影响，随着原油价格的上涨，它将推动容量成本并加剧全球通货膨胀，并且具有路线运营资格的公司将有更好的投资机会。披露临时绩效预测的判断，仅主董事会强制性披露和披露比率高于其他部门；自2019年以来，从6月15日至7月15日进行高绩效预测的行业可能会获得收入预期提高的行业。该样式具有明确的日历效果，增长市场和Chinext指数的风格在收获方面表现良好。 [审查·简介]本周A股市场的总体趋势很弱，主要是因为：（1）国内宏观数据显示了边缘弱点，并且在社会融资数据中的公司贷款同意仍在下降； （2）地理冲突正在重复，阻止了市场。 [疯狂与繁荣] 5月份，今年出口的增长率狭窄，同年同比的增长率是不同挖掘机的销售狭窄。本周繁荣的主要领域是：1）黄金和白银期货和面积的上涨，大多数工业金属库存都下降了； 2）TMT继续处于高繁荣状态，DDRM价格上涨，车辆年度的增长率，包括5月份的机箱出口，也有所扩大； 3）车辆年度增长的增长率，包括5月份的底盘出口，已扩大。将来，我们将注意在相对较高或改善的经济中，与回忆合并 - 与电路，非有产金属，车辆等。 [基金·小和小] ETF的融资和净流出基金的净流入。交易的前四天融资基金的总净流量为125.8亿元人民币；新成立的股票以股权为准的11.5亿股股票比上赛季下降了119.6亿股； ETF的净赎回，与149.4亿元的净流出相符。筹集资金筹集净购买药品，生物，电子，非有产金属等；消费者ETF订阅了更多，并且药物ETF被赎回更多。基本股东的规模扩大了，计划减少共享的规模减少了。 [主题·风向]启动了基本火山力量的会议，大型AI模型和代理商正在升级到加速。从2025年6月11日至12日，火山引擎，云和AI服务平台M少于野兽，将在北京举行新的实力会议。会议的重点是切割领域，例如大型模型，AI云本地，代理的发展以及对多模式的理解，并深入探讨了AI技术工业化的道路。在会议期间，火山引擎发布了新的模型，例如Doubao模块1.6和视频生成模型SEDANCE 1.0 PRO，以及升级的云原生AI服务，例如代理商的开发平台。在改善模型的性能方面，Dubao Big Model 1.6着重于提高多模式的认识和能力，同时大大降低了成本。视频生成模型种子1.0 Pro处于国际等级的最前沿，并且剩下的价格收益。在服务升级级别，火山引擎推出了一系列产品，例如MCP的火山发动机的服务，这些产品充分促进了代理的开发和应用。它的AI云原状全栈服务已通过许多向前的链接进行更新，例如基础架构，数据处理和安全保护。 [数据·价值]本周A共享升值的总体水平增加了，所有A-Index PE（TTM）均为15.2，从上周起高达0.1，并且历史上的升值水平为51.7％。本周的大多数指数值都下降了，车辆，防御和非有产金属导致了人们的欣赏，而计算机，食品和饮料以及建筑材料会导致对价值的欣赏。风险警告：经济数据少于预期，政策理解并不全面，海外政策超出了中国证券的期望：中国美国美国伦敦谈判对市场的影响是什么？在周五中期，A-Have的A-Have的A-Have受到与谈判有关的信息的影响。 6月10日，A共享在SE中经历了重大波动Ssion以及有关中国，美国和伦敦之间谈判的两个新闻可能会对市场情绪产生重大影响。首先，中国代表团团体的中国和美国的图片中没有任何相关的公共安全系统工作人员出现，这意味着谈判不涉及与减税和降低关税有关的问题，并且更专注于其他经济和贸易合作领域。尽管这种情况通常与我们漫长的期望一致，但市场对“降低关税”的期望有期望。其次，强大的媒体“ Yuyuan Tantian”发表了一篇向Public的文章，最近批评了Lutnik的商业秘书，这引起了市场对中国美国谈判对话的关注。这两个新闻对市场情绪产生了巨大影响，并成为当天股市变化的主要催化剂。伦敦的谈判达成了“大纲协议”，以继续约定的日内瓦，但开发关于关税和其他细节的谈判作出可能低于市场预期。在6月9日至10日进行高强度谈判之后，中国和美国已经达到了日内瓦共识的实施框架，为未来的进一步咨询提供了结构基础。与中国和美国发布的信息一致，该协议主要包括在以下协调步骤中：美国将考虑在协议框架内，尤其是在筹码，喷气发动机零件等领域内组织出口控制和中国的技术限制；因此，中国正在以罕见的土壤出口进行适度放松的控制。该结果与我们以前的预测一致。 bagaman ang mga pag -uusap sa london ay印地语nag ng ng恶意制造pagbawas ng taripa o komprehensibong pag -woolsening ng teknikal na pagbara，ang kasunduan sa balanguna sa balangun sa balanguna在Mekanismo的Va Sa Mga Antas ng istruktura，Na -Restart ang Landas ng Diyalogo sa Pagitan ng供应Ng Mga Bihirang mapagkukunan ng lupa lupa lupa lupa -pag -export ng teknolohiya teknolohiya teknolohiya，na naglalagay ng iSang naglalagay nag iSang patakaran na na na na na nag na katagan ng。尽管没有披露细节，但主要协议将在交易后逐渐恢复相互利益的PTRADE，而不是在一夜之间解决所有差异。我们认为，中国 - U.S.-london对话的重要性是恢复高级政策对话并改变预防和控制政策的道路，而不是立即实现全面的协议。在其他国家，中东的局势再次增加，导致全球所有权的主要价格发生巨大变化，黄金和原油的价格都大幅上涨。 6月13日，伊朗遭受了以色列“上升狮子”命名的法规的空袭，许多与核核有关的设施受到了打击。头的头伊朗的员工巴格里（Bagherry）被杀，对避免市场风险的期望很期望。黄金的“安全”特征促使黄金价格随着Masize上涨。伦敦黄金在周五销毁了每盎司3,400美元，交易量为每盎司3,433.35美元，本周的总增长近3.74％。同时，受中东局势的影响，市场开始期望伊朗阻止Hormuz海峡，从而对全球石油供应造成更大的威胁，从而导致石油价格在本周急剧上涨。布伦特原油本周上涨12.8％，周五收盘至每桶75.18美元。投资建议：通过谈判和一般环境预防释放出口控制的逐渐出口的信号为稀有土地工业，Hang Seng Technology，AI中游和出口连锁行业带来了巨大好处。但是，投资者仍然应该要小心，不要盲目追逐他们的情绪高点。 1）安全特性的方向（例如黄金，稀有土壤，核电力设备等）：在中级美国谈判期间，罕见的土壤出口控制可能会搁置，这大大减轻了供应方面的担忧；在对地缘政治和资源主权的认识不断提高的背景下，已经强调了这种安全特性的中期分配，建议提供中等和密切的监控政策节奏； 2）AI中游和悬挂Seng技术：出口控制措施放慢速度，进入中期欧洲的谈判，以推动AI和半导体的中途方向，尤其是Hang Seng技术指数，中国资助的服务器，计算电源基础设施以及驱动和驱动其驱动驱动和驱动其行驶的主题，驾驶和驾驶的主题驾驶和行动的主题驾驶和驱动其驱动的主题，并驱动其行驶的主题，并驱动这些设备进行驾驶，以行驶和驱动其驱动型主题。驾驶和驾驶主题低水平;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;; 3）高股息和股息资产：作为资本对冲和低挥霍度的重要场所，建议继续保持一些高股息，公用事业和类似债务的资产，适合中性防御组合的最低位置。风险警告：全球流动性超出了预期，市场游戏的复杂性超出了预期，政策变化的复杂性超出了预期等。在市场上的审查：本周，A-Share和香港股票指数将首先上升，然后下降。星期五，中东的地缘政治冲突导致资本流经危险财产。全球股票指数通常会退缩，中国股票市场也适合。 Marketa共享中的交易量增加了，其中大多数主要关闭指数，只有Chinext指数和微型股票指数； Beixin 50和科学技术创新50导致拒绝。关于冷杉ST级，A股非有产金属，石油和石化，农业，森林，动物婚姻和渔业已有本周的增长。食物和饮料，家用电器和建筑材料会导致拒绝；从热门概念中，由于外部干扰，很少有永久性的土壤磁铁以及石油和天然气开采得到加强。在货物方面，风险风险的观点促使石油和黄金价格急剧上涨。 WTI原油和冰布伦特石油期货本周上涨了13％以上，而Comex Gold则上涨了3.3％。在外汇方面，美元的索引下跌低于98分，RMB汇率也发生了变化。市场考试：关注6月18日的Lujiazui论坛，A股市场仍在前进。中国，美国和伦敦之间谈判的最新发展符合市场的预期，但是中东的地缘政治状况再次令人不安，却打扰了全球风险偏好，并且共享坚持波动和调整短时间。我们认为，地缘政治事件不仅仅是对国内市场的情感短期影响，而影响A股的主要因素仍然存在其自身的结构问题。最近，自4月以来，上海和深圳300的风险溢价已降至最低水平。食欲的进一步恢复仍需要持续努力的庞大经济基金会或其他政策。 Lujiazui论坛将是一个重要的政策观察窗口。在这个论坛上，中央金融管理部将发布一些基本的金融政策。投资者对此有积极的期望，并有望保护股票市场的风险偏好，并有助于分享“稳定的增长”。以下方面是最近市场关注的重点：1）中东的地缘政治状况干扰了风险偏好，但是影响A共享的主要因素仍然具有其自身的结构。 A-Share和香港StoCK指数通常在星期五下降，风险上升的风险导致能源增加，贵金属和军事行业。但是，中东的情况比对国内市场的情感短期影响不仅仅是影响A共享的主要因素仍然是其自身的结构问题。从高级溢价的角度来看，在中级美国谈判的积极期望下，上海和深圳300的风险溢价本周曾经下降了6.1％，这是自今年4月以来的最低水平。在恢复关税对情绪对市场的影响之后，保费风险的进一步下降趋势仍然需要经济基础或其他政策的持续努力；就结构而言，在首次活跃主题的交易比例（例如新消费和创新药物）继续上升，子轨道轮换迅速旋转，并且某些收入的市场要求收入。2）CIPL，该协议的概述达成了中国与美国的谈判，但不涉及任何谈判。从6月9日至10个本地小时，中国经济和贸易团队在英国伦敦举行了第一次经济和贸易咨询机制的会议。中国和美国原则上达成了一致的框架，市场价格是正面的。根据美国商务大臣的声明，该框架涉及稀有的土壤和磁铁，芯片设计软件，航空发动机组件，乙烷化学原材料等，但是关税调整与市场期望一致。 3）从经济基础的角度来看，国内和懒惰价格的需求不足仍限制了公司收入。 5月份的CPI年份下降了0.1％，比市场预期略好。 5月份的PPI一年下降了3.3％，与上个月的下降进一步扩大，范围为f或连续32个月。继续懒惰的PPI也是降低油价影响力影响的重要原因。某些行业的国内有效需求不足和产能过剩。加强价格的关键在于“扩大有效需求，供应和需求周期，并破坏实际经济中的瓶颈”。有必要组织各种规则，例如“财务，货币，行业，就业和社会保障”，以产生联合力量。历史经验表明，PPI与非金融业务的A股收入增长率有正面联系，而价格中心是GANG回到上升趋势和进一步实施政策。 4）6.18 Lujiazui论坛将引入一些基本的金融政策，A股市场对引入“新政策”有一些期望。 2025年Lujiazui论坛将于6月18日至19日举行，其主题是“金融公开合作和高质量的发展倾斜的经济变化”。中央银行的州长兼副总裁，国家金融监管局，中国证券监管委员会和州政府的外汇管理局将参加该论坛，中央管理部门将发布一些基本的金融政策。自2008年以来，自2008年以来，卢吉亚祖岛（Lujiazui）的论坛已成功地宣布了15个仪式，并在该论坛上宣布了这一平台，并宣布了这一范围众多范围，并宣布了众多范围，并宣布了众多范围，并宣布了一致的启动。组织8个全体会议，包括：开放的财务合作和高质量的发展，增强全球财务政策的协调，促进资本市场的延长和稳定的发展，以及预计财务和挑战的财务，变革，挑战和挑战的改革。建议进行中等平衡的调整，建议注意非有产金属，军事行业，AI应用（软件，硬件），创新药物等。由于事实的开始，自2025年以来，该行业在两个兴起的市场上的趋势存在显着差异。市场上的两个增长市场与时空和时间都相似。第一回合“东方的崛起和西方跌倒”始于美元沉没并倒下时。弱美元的双重叙述以及对中国技术的重新评估，所有玫瑰的数量和价格。市场的第二轮旋转是由摩擦对中美国贸易的影响形成的“黄金坑”。随后，国家队正在积极进入市场，并稳定市场政策，这些市场政策最近发布以调整市场期望。在外侧，中国美国的关税略有改善，市场弹跳。尽管两个市场的市场类似于时间和空间，但该部门部门的作用是不同的。就旋转区域而言，第二个市场轮换的区域更大。与整个A相比，申旺级第一级的过度回报的比例与整个A相比，第一个市场轮换着重于计算和人形机器人的力量，其比例为45.2％的工业回报；在超旧反弹的第二轮中，现有的资金朝着反目标，军事行业，新消费，现代药物等方向旋转，行业过度复发的比例超过60％，并且轮换范围显着扩大。从旋转高度的角度来看，第一个市场轮换的高度更高。与魔杖都超过的行业相比这些行业的平均回报率过高，高达7.8％，而诸如计算机和媒体等领先行业的发病率最高，分别高达41％和33％。在第二个周期中，由于加速了该行业的轮换和资本库存游戏，平均过度回报率会降低，并且最大增加顶部行业的发病率不超过30％。在新市场开发之前，电动风扇主题将继续。市场轮换已经变得混乱，主线缺乏。市场的核心受到宏观因素的干扰：1）在关税影响下，有可能进一步增加中摩摩擦，从而吸引市场风险； 2）在关税的影响下，国内经济处于压力下，公司收入追回的速度也会减慢； 3）PAG - 地缘政治状况加剧了市场不确定性； 4）与技术初始周期的逻辑不同目前，缺乏新的叙述会减慢市场发展。在这些因素的混乱之下，市场期望很弱。超旧反弹之后，上海综合指数在关税撞击之前的位置周围只有狭窄的变化，这使得很难取得重大成功。同时，缺乏额外的资金，直观的表现是融资的平衡在关税撞击之前并未用水平指数固定。因此，当前的市场处于股票游戏状态，其性能相对较差。在短期内，“电动风扇”主题的主题将继续。诸如创新药物和Wagonsg消费之类的著名受试者可以在短时间内达到顶级。在“电动风扇”风格的旋转市场中，处理高节奏是获得过度回报的关键，而当前流行的主题（例如创新药物和新消费）可以引起h很短的时间。以现代药物为例，尽管最近加强部门的加强是由强大的主要因素支持，但也有资本的驱动力 - 一些不被现代药物覆盖的资金已成为人们对损失的焦虑。 “ FOMO”情绪已成为市场分阶段加速的重要力量，并且该部门的解释也从初始目标核心增加到低级行仲裁目标，显示出分阶段峰的信号。从中期和长期的角度来看，我们仍然乐观地认为，现代BD药物将在低利率环境中进入商业收获期，该行业的中心将向上移动，并且具有高质量基础的创新目标药物将显着超过。但是，对于值得花时间成本的投资者来说，在短期波动下，该行业过错的容忍度在增加交易充血时开始下降。在想到“ handling the fruits of success", some funds are gradually chosen to stop the income. At the same time, the proportion of transaction volume to the new consumer sector also fell from a high level, indicating that the funds began to flow and choose a direction with higher effectiveness. It can also be seen from recent pheasNomena such as computing power communications, media restorations, and the beginning of the active AI side, some funds are willing to cut high and low. Innovative drugs and稍后，新的消费量建议注意AI计算，控制核融合，军事行业，商业航空航天，固态电池，深海技术以及其他技术的技术：Shenwan Hongyuan：Shenwan Hongyuan的观点：对船只的判断力和整个趋势的降级。偏好，A股将采用课程来停止。在其背后，该地区的冲突可能是脉搏的影响。短期休息的核心是结构的结构专门用于亲属一个低价值区域，而市场的自然稳定性也拒绝了。我们将继续提醒，稳定资本市场的政策为宏观暴动提供了一个“墙”。为了判断船只和短期市场，宏观评估的重量可能会适当降低，并且强大部门的节奏酌处权的重量可能会增加。本周，该地区的冲突再次上升，导致全球食欲下降。 A股休息是全球股票市场总体下降的一部分。当前的冲突将不会影响中国与美国之间的广泛竞争。然后，区域冲突对占有价格的影响主要反映在风险偏好的直接影响中，以及通过石油价格和通货膨胀的预期来扰乱theasset分配环境，可能是脉搏效应。在这里，我们具有判断中和短期市场的方向的观点：中期和短期市场的判断，宏评估的重量可能会适当降低，并且强大部门节奏的判断力可能会增加。一方面，这样做的原因是，稳定资本市场的政策为A共享提供了宏观干扰的“墙”。另一方面，宏观的主要矛盾与7月25日，剩余的25年和2026年不同。7月25日之前，经济稳定主要来自外国需求的稳定。外国人的需求可能会在剩余的25年中减少，国内政策对冲的重要性将增加； Noong 2026，重点是改善供求模式。随后宏观的重大矛盾面临有许多动作，目前不可能建立并稳定需求期望。在这种情况下，宏观变化的空间有限，可以推动市场上下推动市场。短期市场的节奏可能与领先部门的节奏一致。从这个角度看短期休息和休息，区域冲突只是触发因素。休息和休息的核心仍然是在低外部地区解释的结构市场。新消费和创新药物的乐观希望一直在高水平上发酵，而短期投资者购买增加的意愿也拒绝了。同时，赚钱的新目标线路林加纳在消费后的影响较高。市场的内部稳定性拒绝了很短的时间，因此我们可以利用区域冲突来利用恢复趋势。 2。考虑市场风险降低：稳定CAPI的“墙壁分离”TAL Market实际上可以排除大多数短距离链的宏观风险。当前市场中缺点的主要风险只能是长期传导链的风险。美国经济可能拒绝超出预期，加强对全球收缩的期望，并开放改善供应和A共享需求模式的点。此外，验证全球改善中国竞争的过程也是观察乐观期望的过程。在期望的增加和市场增加之后，可以降低验证的容忍度的错误，也可能是混乱的根源。 25q2-Q3是一个动荡的市场，具有高中心和基准的酌处权。该酌处权有什么风险？我们认为，稳定的资本市场的“墙壁分离”可以隔离大多数宏观风险，例如财政，财务和经济数据验证。当前的马克TS缺点的主要风险只能是长期交付链的风险，例如中期资产分配模式的变化。市场非常关注市场，即美国经济可以超越预期并提高全球化的期望。在这种情况下，中国的需求也可能仍然不如更长的期限，并且可以推迟A-shares供求模式的改善节点。从中美国的中期和长期竞争的角度来看，下坡压力对美国经济对中国财产的影响是中性的。此外，验证全球改善中国竞争的过程也是观察乐观期望的过程。随着预期的增加和市场的增加，随后的验证误差的公差率将减少，这也可能是混乱的根源。 3。新消费（珠宝和钻石，时尚的玩具，新小吃和新饮料，美容和个人护理）现代医学仍在繁荣的叙述中。短期高波动性会加剧，但这不是中级风险。仍然可以维持对趋势的主要投资。帕纳外国混乱正在上升，石油和天然气以及贵金属对冲资产。不断提醒人们，香港的股票是潜在牛市的主要市场。国外的短期干扰正在上升，贵金属，油和气体调节脉冲维修。我们将继续提醒新的消费（珠宝和钻石，时尚的玩具，新小吃和新饮料，美容和个人护理），现代毒品领导者本身就是经济叙事。这与趋势的主要投资方向一致。当经济的二阶指南仍然是积极的时，可以保持较高的欣赏，并且股票价格的上升速度未完成。短期高波动性加剧，但这不是风险中等水平。仍然仔细地散布了赚钱的新效果。目前，新的消费市场已扩散到低有效区域，指出了剩余和恢复波带。我们将继续提醒我们，A股将在中期返回牛结构，并且仍然依靠技术行业的趋势成功。短期技术超售的反弹已被推迟，尚未逃脱调整频段。为了在中期重建共识，我们更有可能等待主层破坏并打开应用层中突破的空间。同样，香港股票是潜在牛市的领先市场。 1。香港股票已成为与中国金融外部流通的主要联系。对于在香港股票中列入代表A-Share Assetslesl的代表资产已成为一种趋势。此外，香港股票中的互联网，新消费和创新药物更具代表性。香港股票成为E整个中国类别领导者的第一市场代表。 2。香港股票的国有企业的高股息是增加保险的主要方向。 3。国内和外国资本共鸣的定价是“中国的战略机会”，香港股票是两种类型的资金的交集。风险警告：经济经济骨干超出了预期，而恢复经济国内的恢复量低于预期。 GUESEN证券：国外的地理方向，创新药物和新消费部门今年大大增加，具有“逆转困难”特征，并有望将来继续。从战略角度来看，在过去的两年中，新消费和创新药物急剧增加和创新药物的幅度急剧调整和休眠期经历了巨大的调整和休眠期，并且升值已变为价值。逻辑的增加与去年有关，因此与今年的Secto保持一致R的迅速增长具有困境回报的共同逻辑，随后的市场预计将继续。在短期内，地缘政治冲突将增加海外，我们将注意预防预防贵金属和石油相关部门的机会。以色列和伊朗的冲突是，将石油供应的障碍和逻辑叠加在黄金和贵金属的对冲特性上，随着额外的方式，预计两种类型的商品将保持弹性。黄金价格始于首先提高的节奏，然后由于长期存在的美国债券信贷问题而下降。在影响需求的交易期望下，原油还经历了长时间的调整。这种中东的地缘政治干扰导致供应方供应壁垒的价格恢复。从弹性的角度来看，能量比贵金属强，贵金属比ENE强rgy。在新的消费主题增加之后，该行业的布局围绕着“年轻”概念传播。一方面，这是一种轻松的生活，包括各种类型的代理外包，个性化定制和良好的服装，预制食品，连锁品牌杂货店和其他Pthe子行业；另一方面，这是情感消费，包括救济和康复，高质量的创造力，情感整合，社交经验和品牌文化。可以向未来支付的散布轨道包括大规模餐饮（除了新的茶水饮料，还有当地食品，快餐食品等），食物和饮料（功能性食品和饮料，健康和饮料，健康和饮料护理，在线预售等）。新的消费物质产品不仅具有广泛的国内市场，而且在复杂性和外部环境变化的背景下增强了稳定性。如果描述了新的国内消费部门的全球领先优势，则指示R将降低到2020年，并且脉搏升高，并且功能性服装，小型家具家庭，体育和外部产品的好处是显而易见的。自新世纪以来，新消费部门的非转化性质的贸易已逐渐得到加强。服务机器人，宠物食品，珠宝和手表等新的消费产品可以比全球贸易链少，并且可以引入国内需求并可以维持外部需求。注意自动行业“反volve”环境的市场延续。从6月10日开始，许多顶级汽车制造商宣布，低供应商的付款期将缩短60天，这将有助于减轻汽车制造商的转换。尽管自2020年以来被撤销后，上游和下游车辆链接的收入已经重建，但存在重大的资源差异。通过整个细分市场，ROE的电力PA的翻新水平过去三年来，SSENGER汽车是最受欢迎的汽车，其次是汽车电子和电气系统以及轮胎中心。在2022年，下游车辆与中期部门部门之间的行业集中率的最新差异开始迅速增长。乘用车行业的集中度已经建立并反映了安全障碍。零件的浓度继续减少，竞争环境将加剧。自2024年以来，资本和客运部门的支出/靠背以前已经签约，而开放部门零件的支持持续上升，供求模式也在加剧。目前，车辆行业中最高上游的优惠意味着一个正信号，以减轻车辆产业链上游和下游结构中收入以及供应压力的分布。该行业已经逆转了一段时间。将来，我们应该观察在下半年，在车辆行业中实施了“反内部”步骤，预计复苏将逐渐继续。风险警告：在国外地缘政治冲突中的难以置信，美国经济的不确定前景以及美联储金融政策的不确定风险。本文中列出的特定公司仅用作评论和分类，而不是用作投资建议的基础。
金融的官方帐户
24小时报告滚动在融资和视频中的最新信息，并扫描QR码，以获取更多粉丝遵循的好处（Sinafinan）CE）
