处理大牌并谈论投资 - 2025年ETF技术生态会议和第五基金高质量发展峰会论坛将于5月24日向深圳开放！与基金行业相比，主要的决策制造商，领先的学者，经济学家和著名的财务公司会产生“全明星”聚会，期待投资机会，并谈论该行业的未来！有钱的礼物在等你！ 【来报名参加组装】 它与ETF大约同时发布，但它们的发展却不同。为什么LOF产品（列出的开放式基金）陷入市场几乎被遗忘的情况？ 根据统计数据，直到2025年5月15日，LOF尚未释放已有将近两年，其总规模小于ETF量表的20％。自今年年初以来，许多LOF产品都值得注意，但是规模增长仍然不明显。 在采访中，来自中国的记者Ecurities Journal发现，许多机构目前对LOF的关注很少。有人认为“对供求的需求很少。”在谈论预防LOF产品开发时，许多行业内部人士将缺乏投资透明度，交易和流动性机制联系在一起。尽管该产品可以通过主要市场应用和赎回或在第二个市场上交换；既有指数产品，也有活跃的投资产品，它们似乎是全面的，但它也面临着缺乏吸引力的耻辱。尤其是在市场上的第二笔交易中，流动性不足的问题更为突出。 如果您谈论LOF的未来发展，一些行业内部人士认为，具有活跃方法的LOF可能是一个新的方向。毕竟，目前没有ETF现场方法的活跃产物，而LOF在这方面可能会有不同的好处。如果是主动的方法采用的，积极的基金管理管理将是投资者的主要考虑因素。 ●记者张Yun这本报纸 近两年来无法使用 LOF是一种基金，可用于订阅和兑换基金股票，并提供指定的商店或交换交易所。自从洛夫（Lof）在我国的第一个产品于2004年推出以来，洛夫（Lof）开发了20年的SA。 风数据显示，直到2025年5月15日，在整个市场上建立了398个LOF（基本代码口径，包括LOF产品），其产品类型相对不同，涵盖了股票，债券，债券，商品，FOF，QDII，QDII，ETF，甚至是ETF的资金。通常，LOF产品主要投资于积极投资，其中125个指数产品仅投资。 与2004年首款产品的ETF相比，LOF开发略有剩余。空气数据表明，直到5月15日，ETF市场中的产品总数超过1,100，总尺寸超过4.1万亿元。尤其是近年来，ETF具有强大的开发势头，2024年的总量表在2023年增加了80％以上。由于LOF Products创造了2016年建立的60多个新单元的记录，因此近年来，新推出的速度已减缓。目前，其总规模约为6291亿元人民币，仅涉及ETF标准。该模型的15％。 值得注意的是，LOF已经将近两年没有推出。最近发布的产品之一是成立于2023年7月的Red Clay Innovation Technology Innovation股票基金（LOF）。该基金将在第一个关闭期结束后自2023年7月24日自动转换为上市的开放式基金。 为什么数十家资助公司都列出了开放式资金和交换？但是，很少有对LOF感兴趣的基金公司？ 一家公共基金公司的产品经理Lin Li（化名）说，来自产品的Bownaw一般而言，布局的需求是推动资助公司部署新产品的重要因素。对于LOF产品，它在供求方面的需求大大降低，因此基金公司的布局较少。 另一家资助公司Chen Le（化名）也表示，尽管LOF和ETF都是现场资金，但投资透明度很低，高费用很高，流动性不足，而且投资者还没有准备好参与，导致资金使公司赚钱赚钱。 三个因素是开发的限制 Chen Le说，一方面，作为一种也可以在市场上交换的产品，ETF通常是被动指数资金，并且他们在资金中的头寸得到了公开证明，并且他们的订阅和赎回清单被披露为-DAY，使得透明度很高。与较少的投资透明度相比，LOF只能通过季度报告揭示投资组合。 另一方面，ETF采用了物理赎回机制，并在交易期间实时更新IOPV（参考净值），这将有助于投资者判断贸易价格的偏差并减少折扣的现场折扣。 LOF缺乏这种机制，总体交易效率很低。基于投资和交易效率相对较低的透明度，当前的LOF具有市场内流通的一小部分，并且在市场上的第二次交易活动在同时比ETF低。流动性不足会使投资者可能面临买卖困难或传播出价价格的问题。 空气数据表明，直到5月15日，LOF产品的市场内循环量表少于450亿元人民币，超过100个基金的市场内循环量表少于1000万元。某些LOF产品的交易每天可能少于1,000元。 在基金费用方面，高LOF产品中的EST管理费每年可高达1.8％。 260多种产品的管理率为1％或更高；最低管理利率为0.15％，只有5个产品实施此速率水平。在ETF产品中，最高的NA管理费为1％，只有2种产品。超过90％的ETF费用为0.5％或以下，超过300个产品，第一级最低速率为0.15％。 但是，一些内部行业还解释说，LOF产品率相对较高的因素。 LOF产品的设计有点复杂，需要将操作视为站点和现场站点，并且运营成本高于单个现场或现场产品。这使房间限制了此类产品以降低费用。 此外，Lin Li认为，即使他们全部从事交易产品，ETF也可以筹集资金，而Lof Security只能用于现金兑换，并且资金效率低。 ETF的PWA更好TER，方便的操作，快速资金和更高的效率。 一系列障碍似乎面临着洛夫的境地：对于想要在第二个市场上进行交易的投资者，即使是订购和赎回仲裁的门槛也很少，他们更喜欢具有强大流动性的ETF；对于喜欢非处方订阅和赎回基金的投资者，尽管LOF具有改变市场的优势，但由于非处方流动性不足，它缺乏吸引力。 当涉及到LOF时，将在改善相关障碍后激励新的发展，人力资金Zhao Zhi（化名）直言不讳地说，涉及改进过程的过程更加困难，并且资助公司可能“更喜欢直接推动现成的ETF”。 AOF一些LOF表示高级风险 值得注意的是，从今年年初开始，某些LOF产品的性能就引人注目。空气数据表明，到5月底，超过一半的LOF达到了POS盘中和非处方网络绩效价格的回报。其中，今年有30多个基金增长了10％以上。 最近，一些LOF产品经常经历现场保费。例如，5月12日，凯蒂特基金会宣布，在当天下午关闭时，凯坦·弗鲁伊（Caitan Furui）交易价格混合-a -lof的第二个市场明显高于基金共享网络的参考值，并且发生了大量溢价。如果保费率在同一天没有有效地降低，则该公司将有权制定诸如临时静止暂停和延长暂停时间之类的步骤，以警告风险。 5月11日晚上，惠巴基金会宣布，在不久的将来，洛夫（Lof）在新机会上的第二个市场贸易的价格高于基金共享网络的参考价值，并且发生了很大的溢价。提醒投资者注意市场上第二溢价的风险。如果投资者buy新的LOF机会在高保费时，他们将带来额外的保费成本和未来保费变化带来的价格风险，这可能会造成巨大的损失。 从市场前景来看，LOF产品市场的流动性不足。在牛巴斯（Daybas）当天，危险的保费警告的日期，Caito Furui Hybrid Lof交易的数量约为16,000元人民币，而在贸易当天发行了溢价警告时，新机遇的价值（5月9日）。自5月以来，两个基金的平均太阳缩影少于20,000元，而前者在单个交易日的转变少于200元。 这意味着，对于此类LOF产品，即使它们仅进入少量资金，也很容易对现场贸易价格高价。以lof为例，基金交易的价值在5月9日超过1800元，而当天结束直接增加到超过9％。 据了解，像ETF一样，折扣和保费的出现是LOF仲裁的重要驱动力。 Mayit确实是一些专门从事LOF仲裁的资金，但是由于资金很小，因此很容易被操纵。由于涉嫌操纵LOF市场，因此有惩罚案件。中国证券监管委员会于2024年发布的行政罚款决定表明，某些投资者对操纵31种LOF产品的“没有一个和两个”。 为了使LOFUP产生趋势，接受采访的行业内部人士认为，在此评论的这一阶段，趋势可能尚不清楚。基金公司通常会根据实际条件的变化（例如投资需求，产品形式，市场环境等）及时评估产品需求，并确定产品布局的方向。 Chen Le认为，如果被动策略主要是像ETF这样的发音，那么LOF可能很难获得Advantage;如果采用主动方法，则基金管理经理的积极能力仍然是投资者的主要考虑因素。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）
